Wat is dividend en hoe werkt het?

Een bedrijf dat winst maakt, heeft twee mogelijkheden. Het kan die winst opnieuw in zichzelf investeren (nieuwe fabrieken, onderzoek, overnames) of het kan hem uitkeren aan de mensen die het bedrijf bezitten. Dat tweede heet dividend.

Voor beleggers voelt dat als gratis geld dat op de rekening verschijnt. Dat is het niet. Het geld gaat het bedrijf uit, en de beurs verrekent dat direct in de koers.

Wanneer u recht heeft op de uitkering

Rond een dividenduitkering horen vier data bij elkaar. Op de aankondigingsdatum maakt het bedrijf bekend hoeveel het uitkeert. Op de ex-dividenddatum wordt het aandeel verhandeld zónder recht op die uitkering: wie op of ná die dag koopt, ontvangt niets. Op de registratiedatum wordt vastgesteld wie aandeelhouder is, en op de betaaldatum staat het geld op uw rekening.

De ex-dividenddatum is de enige die er voor u toe doet. Op die dag opent het aandeel doorgaans ongeveer het uitgekeerde bedrag lager. Snel instappen vlak vóór de uitkering levert dus geen extra rendement op. Alleen extra belasting en transactiekosten.

Het dividendrendement is een breuk, geen kwaliteitsoordeel

Het dividendrendement is het jaarlijkse dividend gedeeld door de koers. Bij een koers van € 25 en een uitkering van € 1 is dat 4%. Die breuk heeft twee kanten, en de teller is niet de enige die beweegt.

Daalt de koers van € 25 naar € 12,50 terwijl het dividend gelijk blijft, dan verdubbelt het dividendrendement naar 8%. Er is dan niets goeds gebeurd. Vaak is precies het omgekeerde aan de hand: de markt verwacht dat het bedrijf de uitkering niet volhoudt. Een opvallend hoog dividendrendement is daarom net zo vaak een waarschuwing als een compliment.

Wat wél iets zegt, is de uitkeringsratio: welk deel van de winst wordt uitgekeerd. Ligt die structureel boven de honderd procent, dan betaalt het bedrijf uit geld dat het niet verdiend heeft.

Belasting

Nederlandse bedrijven houden 15% dividendbelasting in voordat het geld op uw rekening staat. Voor particulieren in box 3 is dat in de regel een voorheffing: u kunt het bedrag verrekenen met de inkomstenbelasting, waardoor u het uiteindelijk terugkrijgt. Bij buitenlandse aandelen gelden andere tarieven en belastingverdragen, en is terugvorderen soms omslachtig of niet de moeite waard.

Dit is algemene uitleg. Hoe het in uw situatie uitpakt, hangt af van uw vermogen en uw aangifte. Raadpleeg de Belastingdienst of een fiscalist.

Uitkeren of herbeleggen

Bij fondsen kunt u vaak kiezen tussen een distribuerende variant, die uitkeert, en een accumulerende variant, die het dividend binnen het fonds herbelegt. Het rendement is in beginsel hetzelfde; het verschil zit in het moment waarop kosten en belasting vallen, en in hoeveel werk het u kost.

Waar het op neerkomt

Dividend is geen extra rendement bovenop de koers, maar een verplaatsing van vermogen uit het bedrijf naar u. Dat kan prettig zijn als u inkomen nodig heeft. Heeft u dat niet, dan is herbeleggen meestal eenvoudiger en fiscaal rustiger.